sábado 25 de junio de 2022 - Edición Nº1298

Análisis | 2 feb 2022

Respuesta a Álvarez Agis


Por:
Horacio Rovelli

Por Horacio Rovelli (*)

 

1) El Acuerdo firmado en septiembre de 2003 fue por una deuda de 12.500 millones de dólares, la Argentina contaba con superávit comercial (ese año por 16.087 millones de dólares y el año anterior por 16.111 millones) y no le vendía dólares a las empresas para que paguen sus deudas como hizo el gobierno de Alberto Fernández por 8.300 millones de dólares y, menos, le financiaba el anticipo de importaciones por 6.660 millones de dólares como hizo el BCRA de Miguel Pesce. 

 

2) El gobierno de Néstor Kirchner operó siempre con resultado fiscal positivo, el superávit fiscal del año 2003 fue, el primario (antes del pago de la deuda) de $ 8.251 millones  y el financiero de $  1.454 millones (2,22% del gasto total).

 

3) La combinación del superávit comercial y fiscal le permitió sacar al país de la cesación de pagos, en ese momento más grande de su historia: Se canjeó la deuda soberana de valor nulo tras la crisis del 2001, por nuevos bonos indexados por la inflación y el índice de crecimiento económico (sustituyendo título en moneda extranjera por moneda nacional). Con la crisis de diciembre de 2001, la Argentina había entrado en suspensión de pagos (default) de su deuda externa. Este default ha sido el más largo de la historia financiera moderna e implica fundamentalmente la cesación de pagos de capital e intereses de los títulos de deuda pública emitidos por el Estado (deuda soberana). A fines de 2004, la deuda externa total alcanzaba los 178 000 millones de dólares. ​Se reestructuraron deudas por un valor equivalente a 62 500 millones de dólares de valor nominal, canjeadas por nuevos títulos por un valor nominal equivalente a 35 300 millones de dólares. Como consecuencia de la reestructuración, el componente en pesos de la deuda pasó del 3 al 37 %.

Paralelamente se propuso una quita del 65% de la deuda, que implicaría una disminución de 61.350 millones de dólares sobre el capital, que se reduciría así a 20.450 millones de dólares. En junio de 2004, llega a un acuerdo con Organismos Internacionales y de los gobiernos de los tenedores de bonos en el exterior y se reconocieron los intereses atrasados. El 3 de enero de 2006, la Argentina abonó totalmente su deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI) concretando un pago anticipado de 9.530 millones de dólares, para lo cual utilizó parte de las Reservas Internacionales generadas  (y no mal vendidas por el BCRA, férreamente controlado por Néstor Kirchner en persona), mediante la colocación de un Bono del Tesoro intransferible en el BCRA. (La pagó el superávit comercial).

4) Las reservas internacionales pasaron de U$S 14.000 millones en mayo del año 2003 a más de U$S 47.000 millones en el 2007.

 

Exportaciones e Importaciones de Bienes de Argentina 2003- 2010

-En millones de dólares corrientes-

 

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Exportaciones

29.938

34.576

40.339

46.546

55.980

70.021

55.669

68.496

Productos primarios

6.470

6.852

8.110

8.625

12.485

16.083

9.306

15.168

Manufacturas de origen agropecuario

10.004

11.967

13.141

15.265

19.214

23.883

21.213

22.910

Manufacturas de origen industrial

8.046

9.575

11.984

14.843

17.333

22.059

18.712

24.018

Combustibles y energía

5.417

6.181

7.150

7.183

6.949

7.996

6.437

6.401

Importaciones

13.851

22.446

28.687

34.154

44.707

57.423

38.781

56.454

Bienes de capital

2.495

5.331

7.010

8.201

10.396

12.636

8.653

12.070

Bienes intermedios

6.267

8.632

10.376

11.917

15.371

20.226

12.562

17.694

Combustibles y Energía

550

1.003

1.545

1.732

2.844

4.333

2.627

4.442

Piezas y accesorios para bienes de capital

15.419

3.622

4.858

6.175

8.065

9.959

7.230

11.002

Bienes de consumo

1.755

2.501

3.162

3.970

5.207

10.269

7.713

11.246

Vehículo Automotor

509

1.196

1.602

2.038

2.709

3.874

2.512

4.482

Resto

13

158

132

119

114

110

132

142

SUPERAVIT COMERCIAL

16.087

12.130

11.652

12.392

11.273

12.598

16.888

12.042

Fuente: INDEC

 

5) Evolución del PIB 2003-2007

AÑO

PORCENTAJE

2003

8,8

2004

9

2005

8,9

2006

8,1

2007

9

Fuente INDEC del año 2016

Mientras que en los años 2001 y 2002  la tasa de inversión era del 11% del PIB, en el 2007 superó el 23% del PBI. Dentro de la tasa de Inversión Interna Bruta Fija, la inversión pública creció a tasas anuales superiores al 50 por ciento y, en el año 2006 el porcentaje de PBI en inversión pública fue el más alto de los primeros 22 años del siglo XXI.

6) El período 2003-2007 fue una etapa de gran avance de la economía argentina, el desempeño productivo estuvo motorizado por la persistente mejora que presentó el gasto interno (consumo e inversión) y las exportaciones. Por otra parte, la generación de mano de obra fue otra característica saliente del período 2003-2007; ello se evidenció en una tasa de desocupación que fue descendiendo sin interrupciones con reducciones importantes, alcanzando niveles de un dígito (y era del 25% en mayo de 2003).

7) Según un informe de la CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe), entre 2003 y 2008 la Argentina contrajo la tasa de desempleo urbano abierto un 53,8 %, y se ubicó tercera entre las naciones latinoamericanas con mayor eficacia en la reducción de la desocupación durante ese período. Desde 2003 se verificó un incremento exponencial en la cantidad de beneficiarios que participaban en las políticas activas de empleo y formación profesional que llevaba adelante el MTEySS (Ministerio de Trabajo, Empleo, y Seguridad Social de la Nación).Se pasó desde apoyar a alrededor de 16 000 personas (en 2003) a más de 900 000 (en 2014): el incremento fue del 5700 %. La estrategia fue poner en marcha a fines de 2003 el Plan Integral para la Promoción del Empleo "Más y Mejor Trabajo".

La creación de empleos para reducir la desigualdad social a raíz de la pobreza, fue una de las premisas del proceso iniciado por el gobierno de Néstor Kirchner. Los índices de pobreza y de desempleo disminuyeron notoriamente. El salario mínimo que era en 2003 de $360 se elevó a $1.240 en el 2007.

8) En el período 2003-2007 la industria argentina creció a un promedio anual del 10,3 % en términos del Índice de Volumen Físico (IVF), acompañando la dinámica de la economía en su conjunto. La persistencia del avance del sector manufacturero constituye una característica que sobresale en relación a otros períodos de crecimiento industrial. Valga como ejemplo que ​en julio de 2004, gracias a la gestión del presidente Kirchner y su par de Venezuela, Comandante Hugo Chávez, se firmó un acta compromiso para reflotar el astillero Río Santiago y en 2005 fue firmado el contrato que estableció la construcción de dos buques de 47 mil toneladas cada uno. Gracias a los contratos firmados con Venezuela para la construcción de buques petroleros, el astillero pudo ser reactivado, que implicó la incorporación inmediata de 250 nuevos operarios (entre soldadores y caldereros)

9) En cambio en enero de 2022 el gobierno con el acuerdo con el FMI, legitima el acuerdo del año 2018 y, la renegociación eterna de un pasivo impagable. Acepta inspecciones que condicionan la política económica y obstruyen la redistribución del ingreso. Promete sin fundamentos recortar el déficit sin ajuste y propicia una dureza monetaria que afecta la continuidad del crecimiento. Las mini-devaluaciones propiciadas por el FMI y los aumentos de tarifas van a impulsar la inflación y el proyectado incremento de las reservas no es compatible con la fuga de divisas.

El programa que delineó el gobierno de Alberto Fernández con el FMI establece un sendero de reducción del déficit fiscal, una restricción creciente a la asistencia monetaria del Banco Central al Tesoro, más una meta de reducción de la brecha entre el dólar oficial y los paralelos, lo cual a lo largo de la historia se alcanzó siempre con devaluaciones en el mercado oficial.

Por ejemplo para este año 2022 las meta anual de déficit fiscal sobre el PIB es de 2,5%, de 1,9% para el año 2023, de 0,5% para el año 2024 y de 0% para el año 2025, acompañadas de una fuerte reducción del financiamiento por parte del BCRA que fue del 3,7% del PIB en el año 2021 y pretenden que sea solo del 1% para este año 2022

Por lo tanto el ajuste fiscal total del año 2022 es del 0,7%del PIB, pero se le debe sumar el menor financiamiento del BCRA en 2,7% del Producto Interno Bruto. Por ende el ajuste de las cuentas públicas es del 3,4% del PIB,  que se calcula en 416.111 millones de dólares. Por ende el ajuste este año con respecto al año pasado debe ser equivalente a unos 14.100 millones de dólares (es en pesos)

10) El gasto público de la Administración Nacional es del 22,1% del PIB, uno de los más bajos de los últimos 75 años y pretenden llevarlo al 18,7% del PIB.  Es claramente imposible.   Entonces van a exigir que se vendan los recursos naturales a precio vil, con leyes como la de Emergencia Económica y  la de Reforma Administrativa del Estado  de 1989.

Como ese ajuste no se puede cumplir, los acreedores pedirán que se le pague con nuestras riquezas naturales: El subsuelo argentino y por lo que cultiva el país, para comprarlo a precio de remate. Es más, para ello van a utilizar los dólares que fugaron en la gestión de Cambiemos y los que “alegremente” les vendió el BCRA en los dos últimos años.

 

Horacio Rovelli es Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires. Profesor a cargo de la asignatura Política Económica de la Facultad de Ciencias Sociales (UBA), y de Instituciones Monetarias e Integración Financiera Regional en la Facultad de Ciencias Económicas (UBA). Miembro de la Comisión de Economía de la Fundación Estado, Trabajo y Producción (FETyP).  Vocal de la revista Realidad Económica. Fue Director Nacional de Programación Macroeconómica en el Ministerio de Economía y Finanzas de la Nación. Autor de numerosos trabajos publicados sobre los temas económicos y financieros.

(*) Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires. Profesor a cargo de la asignatura Política Económica de la Facultad de Ciencias Sociales (UBA), y

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